資產(chǎn)負(fù)債率過高影響效益提高

   黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率在上下游行業(yè)中最高，并且仍在增長。6月末，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為68.39%，同比提高0.59個百分點(diǎn)。煤炭開采和洗選業(yè)62.44%，提高2.72個百分點(diǎn);黑色金屬礦采選業(yè)55.68%，提高0.55個百分點(diǎn);汽車制造業(yè)58.22%，同比提高0.66個百分點(diǎn);金屬制品業(yè)58.86%，下降0.26個百分點(diǎn);通用設(shè)備制造業(yè)55.74%，下降1.69個百分點(diǎn);專用設(shè)備制造業(yè)56.57%，下降0.73個百分點(diǎn);鐵路船舶航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)66.54%，下降2.24個百分點(diǎn)。上述數(shù)據(jù)可以看出，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)及其上游兩個行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升，下游制造行業(yè)除汽車制造業(yè)以外，其他行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比去年同期均有所下降。

2010年以后，內(nèi)襯不銹鋼復(fù)合管上下游行業(yè)銷售利潤率普遍下降，并且曾經(jīng)利潤率越高的行業(yè)下降幅度越大，與2011年同期銷售利潤率相比，煤炭開采和洗選業(yè)下降7.12個百分點(diǎn)，黑色金屬礦采選業(yè)下降4.14個百分點(diǎn)。煤炭開采和洗選業(yè)銷售利潤率經(jīng)過連續(xù)3年下降，今年上半年已經(jīng)低于黑色金屬礦采選業(yè)和汽車制造業(yè)，在8個行業(yè)中排第三位。從利潤總額降幅和銷售利潤率降幅看，煤炭行業(yè)是今年下降最明顯的行業(yè)。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)自2008年以后，銷售利潤率一直處于所列8個行業(yè)的最低水平，近兩年來只有1%左右，是8個行業(yè)中盈利能力最低的行業(yè)。

   今年上半年，雖然除煤炭開采和洗選業(yè)以外，其他行業(yè)利潤增長情況好于去年，但是銷售利潤率普遍下降，說明整個產(chǎn)業(yè)鏈的盈利水平在下降。但是黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)及其上游行業(yè)盈利水平下降程度明顯比下游行業(yè)嚴(yán)重。今年上半年，煤炭開采和洗選業(yè)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)一直處于90點(diǎn)以下，6月份降到了85.76點(diǎn);黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的PPI則在90點(diǎn)左右徘徊，2月份最高時僅為93.56點(diǎn)，6月份下降到89.73點(diǎn);黑色金屬礦采選業(yè)PPI在93點(diǎn)左右波動。上述3個行業(yè)的工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)降幅較大，特別是煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬礦采選業(yè)兩個資源類行業(yè)，由于人工、稅費(fèi)、環(huán)保等成本增長，對行業(yè)盈利產(chǎn)生較大影響;而黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)由于成本下降不能彌補(bǔ)產(chǎn)品出廠價格下跌的缺口，盈利水平進(jìn)一步下降。下游的金屬制品業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)PPI則相對較高，其中專用設(shè)備制造業(yè)基本保持在100點(diǎn)以上，其他行業(yè)在97.5點(diǎn)~100點(diǎn)之間。雖然下游行業(yè)PPI也同樣出現(xiàn)了下降，但降幅較小，并且由于上游行業(yè)PPI降幅較大，下游行業(yè)成本的降價可以彌補(bǔ)產(chǎn)品出廠價格的下跌，這是下游行業(yè)盈利水平下降較緩的重要原因。

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